来源：中国基金报
作者：张雪
受肺炎疫情的影响，以电影为代表的线下娱乐遭到重创，不仅春节档影片全部撤档，全国大部分影院也都暂停营业，于是，可以足不出户就能享受到的线上娱乐成为今年春节以来的最大赢家，其中网络游戏和手机游戏更是“闷声发大财”。
A股方面，截至2月7日收盘，网络游戏指数大涨3.69％，43只成分股中只有4股下跌，其余全线飘红。2月4日以来，共上涨18.16％。个股中，天神娱乐（.SZ）、金科文化（.SZ）、三五互联（.SZ）、掌趣科技（.SZ）和大晟文化（.SH）已涨停，其中三五互联更是录得七连板。
港股方面，截至2月7日下午3点，网龙（.HK）、中手游（.HK）和心动公司（.HK）表现亮眼，其中网龙本周已累计上涨超50％；心动公司作为上市不久的次新股，较11.1港元每股的招股价已累计上涨超％，在表现不佳的港股中逆市走强。
中原证券认为，在避免人群聚集的大环境下，年春节期间的线上娱乐增长明显，在AppStore榜单中包括《王者荣耀》、《和平精英》、《QQ飞车》等在内的头部游戏产品下载量都有不同程度的提升，加上春节是游戏公司推出各类充值活动的密集期，流水有望创出阶段高峰，预计年Q1游戏公司整体业绩存在超预期的可能。
春节期间流水涨不停
屡创新高
由于春节假期延长，公众娱乐场所关闭，“宅经济”迅速崛起，当中的游戏行业更是迎来了爆发期。
据DT财经统计，年1月21-28日，iOS下载排名上升最多的app分类当属游戏。
根据新闻出版广电总局《中国游戏产业报告》的独家制作方伽马新媒公司初步监测数据显示：春节期间7日内，苹果畅销榜TOP10游戏流水同比增长远超去年同期，达到4成以上。TOP10-60的游戏流水增长幅度超过了％。
根据市场研究机构七麦数据提供的1月24日-2月4日的游戏榜榜单，《王者荣耀》与《和平精英》交替登顶，《梦幻西游》、《QQ飞车》、《剑与远征》及《阴阳师》这几款游戏竞争激烈。腾讯、网易、灵犀互娱、完美世界和莉莉丝等几家大游戏公司春节期间可谓是赚得盆满钵满。
据中信建投估算，腾讯旗下的《王者荣耀》1月份流水或将高达90.84亿元，其中68.34亿来自9款活动皮肤的开卖。受益于春节期间的高DAU和高用户时长，其余22.5亿元收入来自于其他皮肤和战令进阶等日常活动。
除去肺炎疫情的影响，《王者荣耀》历经数年的沉淀，已从一款单纯的游戏产品逐渐向社交化产品演变，一方面满足玩家娱乐需求，另一方面也成为众人春节期间与亲朋好友相互拜年的一种全新方式。因此，其在今年大年三十20亿元和春节单月超80亿的流水打破其自身在年的13亿元和71亿元的记录也并不意外了。
免费榜单也不令人意外，除了异*突起的《阳光养猪场》和《脑洞大师》外，线上棋牌类游戏也十分火热。
对于平日不常打游戏的人群，不必充值、轻量化、门槛低的小游戏得到青睐。且为响应“不聚会、不聚集”的号召，线下棋牌室纷纷关门，这些由线下涌入线上的玩家使得线上棋牌游戏正式如火如荼。春节期间，IOS棋牌类游戏的下载量也有所上涨，《欢乐麻将》《欢乐斗地主》《小美斗地主》等游戏均有一定程度的排名提升。休闲、互动类轻量级游戏迎来了新时机。
此外，几乎所有主流游戏的DAU和用户时长都出现了显著的环比和同比上升。
极光2月4日发布了春节期间以《王者荣耀》、《和平精英》为代表的主流游戏统计数据，《王者荣耀》自年春节之后DAU再次突破过亿量级，达到了1.09亿，较往年增长了58.9％。腾讯旗下另一款产品《和平精英》同样迎来了快速增长期，年春节期间DAU达到万，较往年增长了％。而棋牌类产品中的佼佼者《欢乐斗地主》，也在春节期间DAU达到万。
视频等互联网传媒行业
也有不错表现
春节以来，全国大部分人民被迫宅在家中，线上娱乐成为国民舒心解压的首选方式，因此整个互联网传媒行业都有较好表现。
根据长城证券研究所整理数据，在互联网传媒行业的细分板块中，今年以来游戏板块表现最好，涨幅3.51％，其次是营销服务、平面出版、有线电视、教育和影视动漫。
极光大数据显示，如抖音、快手、腾讯微视等各种视频app也迎来了爆发的活跃量。
年春节期间抖音的巅峰DAU达到了3.11亿用户，同比往年增长了93.1％，近乎倍杀了排名第二的快手，在短视频领域独占鳖头。接下来，快手1.77亿DAU比往年也增长了55.8％；西瓜视频万的DAU比往年增长30％。值得注意的是，腾讯微视万DAU虽无法与上述三款产品比肩，但较去年春节同期相比，增长率高达％。
为何同样是互联网传媒行业，游戏产业成为最大受益者，视频行业却棋差一著？这主要是两者商业模式的区别。当下，游戏行业多采用内购付费的赚钱模式，尤其是手机游戏，哪怕该款游戏下载免费，但玩家总会在游戏中的皮肤、装备等各方面氪出第一笔金。有一就有二，氪金只有零次和无数次。而视频行业，不论是长视频和短视频，多依靠广告费和用户的包月付费获取利益，较游戏行业收入来源更为短期和一次性。
警惕短期疫情泡沫
隐患多多
尽管由于疫情影响叠加春节因素，近来游戏股最近大受追捧，但投资者也要擦亮双眼，不要盲目跟随。
除头部公司外，其他股价迅猛上涨的公司更要
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