来源：中国经营网
本报记者陈溢波吴可仲北京报道
近期，游戏上市公司年年报披露完毕，《中国经营报》记者通过将A股和H股中共计61家游戏概念股（剔除了港股中的博彩类股票）的相关财务数据进行对比发现，港股30家游戏相关上市公司中，业绩分化现象比较明显，稳居龙一、龙二位置的腾讯控股和网易在年全年和年第四季度的业绩均远超其他H股公司。而在A股31家游戏公司中，无论是年全年还是第四季度，昆仑万维的归母净利润都位居 。
此外，从销售费用占营收的比重来看，港股市场年销售费用前三的腾讯控股、网易和IGG，这一比值分别为7%、14.53%、26.28%，A股年销售费用位居前三的三七互娱、世纪华通、完美世界，其当期的销售费用与总营收的比重，则分别为57.20%、17.86%、17.96%。
昆仑万维净利冠压A股
本报记者根据Wind金融终端中中信证券A股传媒行业细分项下的游戏行业类目，提取出了共计31家A股上市游戏公司。
对于这31家A股游戏公司，记者选取了它们年合并报表以及年第四季度单季度经营数据中的营业总收入、研发费用、销售费用和归属于母公司股东的净利润这几个基本会计科目，以分析其在上述期间内的业绩表现情况（统计时间截止到5月17日）。
记者梳理统计发现，年以及第四季度，昆仑万维当期的归属母公司股东的净利润均超出其他30家A股游戏企业。
相关数据显示，年，昆仑万维实现的归属母公司股东的净利润近50亿元，而第二名的世纪华通和第三名的三七互娱，却才接近30亿元。从流通市值上来看，截至5月18日，昆仑万维为亿元，世纪华通则高达亿元，三七互娱更是高达亿元。
从年第四季度财务数据可以看到，昆仑万维的归母净利润依旧冠绝其A股其他同行。值得注意的是，在第四季度的相关财务数据行业排名中，归母净利润排名位居行业前几名的A股游戏公司中，*ST中南、*ST天娱的营业总收入小于其归母净利润。
第四季度，*ST中南实现的营业总收入为1.22亿元，其归属母公司股东的净利润为6.43亿元。*ST天娱的营业总收入为2.44亿元，其归属母公司股东的净利润，也超出了其总营业收入，达到了3.50亿元。
记者查看*ST中南年年报发现，年第四季度，如果将其6.43亿元的归属母公司股东的净利润，扣除其当期的非经常性损益，*ST中南得到的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则为亏损2.52亿元。
*ST中南年年报显示，年，公司总的非经常性损益金额合计达到7.33亿元，其中，当期通过债务重组获得的损益额为12.57亿元，计入当期损益的*府补助额为.14万元。
*ST天娱的情况与*ST中南相似，第四季度，前者在扣除其当期的非经常性损益后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则为亏损22.36亿元。
*ST天娱年财报显示，当年，其非经常性损益额度总计达25.96亿元，其中，债务重组损益额达30.61亿元，当期被计入的*府补助额为.74万元。
需要注意的是，在年前三季度，*ST天娱和*ST中南的归属于上市公司股东的净利润均为负数，在第四季度都主要靠其非经常性损益中的债务重组损益额，实现了当季归属于上市公司股东的净利润由负转正。
回看*ST天娱和*ST中南近三年的财务数据可知，年至年，这两家公司扣非后的归属于母公司股东的净利润均连续出现负值，归属于母公司股东的净利润，也在经过了年和年的连续负值后，在年转为正值。
有意思的是，*ST天娱和*ST中南在发布了年年报后，均向交易所申请了撤销退市风险警示及其他风险警示，但之后，这两家公司也都收到了对其年年报的问询函。
此外，还值得注意的是，这31家公司中，第四季度单季出现归母净利润亏损的情况，多于其在年全年出现亏损的公司数量。
第四季度单季中，归母净利润为正值的A股游戏公司有13家，其中，有9家公司的这一财务指标值超过1亿元。
还值得注意的是，三七互娱无论是在年度，还是在年第四季度，销售费用都远高于A股其他游戏公司。金科文化和宝通科技，在第四季度单季的销售费用还出现了负数。
对此，记者向万得方面咨询得知，上述数值为万得根据上市公司年年报中的销售费用数据减去其年三季报销售费用数据得来。
金科文化方面则向记者称，之所以出现负数，是因为在年度审计时，会计师根据会计准则，以及 的适用指引，对公司年度推广费用中的获客费的会计处理进行了审计调整，从销售费用调整到了营业成本中。
宝通科技方面也向记者称，公司也是将其当年的渠道费调整至营业成本所致。在其年年报中，宝通科技方面表示，年销售费用与年同比下降47.06%，主要系公司执行新收入准则，将游戏金流渠道费4.27亿元调整至营业成本所致。
有未具名的注册会计师也向记者表示，一般在实务操作中，可能也会存在企业在前三季度按照此前旧的会计准则进行核算，到了年报审计的时候，会计师事务所用新的准则进行了调账，严格来说，前三季度的数据也应按照新准则进行更新，如果更新了，第四季度的销售费用数据就不存在负数问题了。
研发费用方面，A股年总营收超过百亿元的世纪华通、三七互娱和完美世界，其当期的研发费用也都超过了10亿元，高于其他游戏公司的投入。四季度单季来看，研发费用超过2亿元的，除了世纪华通、三七互娱和完美世界外，还有游族网络。
在*ST众应年及年第四季度财报中，记者都未能提取出其当期的研发费用。这家在近期遭私募行业人士叶飞公开爆料进行过市值管理的公司，从其二级市场上的股价走势来看，5月19日当天，公司股价全天几乎封死跌停，截至当天收盘，*ST众应报收1.63元/股，跌幅为5.23%。
*ST众应在年6月1日至年5月19日期间，股价振幅高达.65%，累计跌幅为63.82%。
而至于市值管理问题，*ST众应方面曾在投资者互动平台表示：“公司自上市以来未直接或通过第三方以口头或书面形式开展所谓的‘市值管理’。”
年金山软件净利润紧追网易达亿
中国的游戏上市企业，除了有一部分在A股上市，也有很多出现在港股资本市场。因此，此次的数据统计中，记者不仅选取出了30家港股市场游戏行业样本股票，以观测港股市场游戏行业整体在年和年第四季度的业绩表现，还通过统一相关业绩衡量指标、财务指标数据单位的形式，将这30家公司的业绩情况与同期A股公司的业绩表现，做了分析对比。
需要说明的是，这30家港股游戏样本股，是记者根据Wind金融终端中的中信证券港股通行业类下的传媒、通信、综合三个子类，申银万国港股行业类下的休闲服务类、传媒类中的其他休闲服务、互联网传媒子类，以及港股概念股中的博彩、网络游戏、手机游戏和电竞子类中包含的股票筛选出来的。
考虑到博彩业在中国内地的法律限制，因此，在选取此次最终的样本股时，将其予以了排除。
统计数据显示，这30个样本股中，注册城市最多的为深圳，其次是北京和香港。
从年这30家港股游戏公司的净利润数据来看， 的为腾讯控股，其年的净利润接近亿元， 于港股其他游戏同行。位列第二名的是网易，其年净利润约亿元。
第三名则为金山软件，其这一指标值也约为亿元。第四名IGG的当期净利润则还不满20亿元，与金山软件相差较大。
记者在天眼查上看到，金山软件的高管中，如邹涛、郭炜炜、求伯君，都有游戏行业背景，其中，邹涛除了是金山软件的高级副总裁，还是西山居游戏的CEO，郭炜炜在金山软件集团副总裁的职位外，还兼职了西山居副总裁和首席运营官的职位。
从股权关系上看，成都西山居世游科技有限公司（以下简称“西山居”）与金山软件并没有直接的联系，西山居向上穿透的股东为求伟芹和邹涛，据悉，求伟芹为金山软件非执行董事求伯君的妹妹，西山居的董事长、法定代表人邹涛则为金山软件的高级副总裁。
祖龙娱乐、创梦天地年的净利润，在港股这30家游戏样本股中，则排在了 。
根据祖龙娱乐发布的年上市后的首份财报，年，其经调整利润净额同比减少了38.31%至2.19亿元，这主要是由于公司为长期业务扩张的利益，通过对人才资源、研发、游戏技术和网络基础设施进行大量投资以提升发展能力、持续开发高质量的游戏，导致研发开支增加所致。
此外，祖龙娱乐方面还表示：“由于应用国际财务报告准则导致可转换可赎回优先股公允价值变动，截至年12月31日止年度录得亏损。”
创梦天地则在其年年报中称，研发方面投入的增加以及对上海火*网络科技有限公司的商誉减值、对非核心战略产品的优化处理，对其业绩产生了一定的影响。
忽略未能提取出相关指标数据的情况，作为港股游戏行业中排名最靠前的腾讯控股和网易，它们在年的研发费用和销售费用，也都远远超过了其他港股同行。剩余这28家港股游戏公司中，在年的研发费用最多的为金山软件和网龙，均超过了10亿元，其次则为心动公司和祖龙娱乐等。
值得
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