从网吧到泛娱乐,云服务的力量到底有多大

股市有风险，投资需谨慎

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前言

得益网吧的业态升级和云服务的渗透，作为网吧行业龙头的顺网科技有望迎来重大业绩拐点，打开全新增长空间。顺网云服务有望高速增长并持续为公司贡献收入，当前顺网云服务的行业渗透率仅2%，融合边缘计算等技术的云基础设施，正在加速覆盖网吧市场。

一、网吧行业分析

网吧行业继续进行“供给侧改革”，转型升级从快速发展期步入提质增效期

年，全国上网服务场所约为13.8万余家，全年上网服务场所开机次数57.2亿，较年有所下降。年，上网服务行业用户规模约为1.2亿，与去年持平。从用户的年龄分布来看，青少年群体依然是上网服务场所的主要用户群，24以下（即95后）用户比例超过半数达到57%。这部分用户具有更强的每月可支配收入达元，管家认为满足网吧上网条件的95后，愿意为了更好的上网体验支付额外的费用。

此外，在上网服务场所的整体性别比例构成上，男性用户仍为上网服务场所的主导。然而经过多年的高速发展，截止到年我国游戏市场女性用户消费规模达.4亿元，同比增长13.8%，女性玩家用户规模达到2.9亿人，同比增长11.5%并继续保持上升趋势。从年至年上半年间，女性玩家比例继续保持增长趋势。女性用户占比的提升，将进一步促进上网服务场所升级改造和业务多元化，丰富行业经营业态，提升服务场所客单价，同时更能调节线下上网服务场所的生态环境和社区氛围。

上网服务场所经营业态更为丰富，终端硬件精品化需求提升

年全国营业场所中的上网终端保有量达到万台，场所和终端数量继续较年同比下跌4.5%，但终端硬件质量继续更新换代，性能得到很大提升，整体终端设备开始“淘汰过剩产能”，朝着大内存、大屏幕、高性能等高配置方面发展。其中8G内存大幅下滑至43%，16G内存在1年内从5%迅速提升至47%，成为年上网服务场所的主流内存配置。CPU方面，四核、六核的比例依然保持高速提升，以满足随游戏品质提高而提高的配置需求。此外，为了满足更高清的视觉体验和更生动的游戏效果，终端显示屏也尤其是2K屏的比例也出现提升，从3.0%提升到4.9%。

年以来，文化部发布《文化部关于推动互联网上网服务行业转型升级的意见》，着手推动互联网上网服务行业转型升级，《意见》指出“把上网服务场所改造成为适合不同消费群体，兼具上网服务、社交休闲、竞技娱乐、电子课堂、远程服务、电子商务等功能，在公众文化生活中起积极引领作用的社区信息服务平台和多功能文化活动场所。”年以来，通过“场所”+“服务”目标的不断落实，电竞馆、手游吧、电竞酒店、自助网咖等新兴业态不断涌现，成为融合多维业态的线下综合体。

二、公司概况---一站式网吧到泛娱乐平台

公司自设立以来，一直是国内 的互联网娱乐平台服务商。公司成立于年7月，创立之初公司专注于线下B端场景网吧的服务，从网吧管理软件“网维大师”起步，逐步构建了国内 的网吧管理平台，并从管理、经营、计费、安全等维度，为网吧等行业提供一站式的解决方案，产品年已跃居市场占有率 ，如今已覆盖了全国10万家以上网吧，覆盖率超过70%。年公司上市后进一步发力B端业务和C端场景，围绕泛娱乐平台布局，形成游戏运营、传媒、信息安全、无线接入、展会服务等业务。年收购成都吉胜，进入网吧计费领域，延伸B端业务年，公司推出新一代“顺网雲”，布局云终端体验和边缘计算业务，年发布“顺网云电脑”产品，进一步推动企业服务向更多元化的应用场景拓展。公司主营业务结构：公司收入主要来自计算机应用服务业务，占比91.2%，可细分为网络广告及增值业务、游戏业务、安全系统集成业务四大板块。这四大板块目前为公司贡献共计89.1%的毛利。

三、公司业务分析

网吧龙头地位稳固

公司是国内 实力的网吧运维解决方案综合提供商。顺网以网吧服务立业，构建了国内 的网吧管理平台，并从网吧管理、网吧经营、网吧计费、网络安全等多维度，为网吧等行业提供一站式、全方位的解决方案。通过多年的研发创新和市场开拓，公司不仅在专业技术、市场服务、人才团队和客户质量方面不断提升，还不断拓展业务范围，打造业内 的互联网泛娱乐平台。在云计算和5g的技术红利下，公司继续保持技术创新的 优势，大力发展边缘计算技术，向云游戏、云安全领域渗透拓展，为用户提供一体化的泛娱乐服务。

管家认为，顺网科技依托行业龙头优势和线下多重流量入口，结合广告游戏增值服务的基本造血能力，在“数据上云”和“算力上云”的趋势下，能进一步提升行业集中度，并实现线下场景到线上场景的位面跃迁，形成泛娱乐平台。

网络管理市场虽然公司众多，但在管理软件的各个细分市场中，顺网科技的主力产品均极为牢固。在网吧娱乐管理平台中，网维大师市占率达44.35%，位居市场 ；在计费软件中，顺网旗下的万象网管和子公司新浩艺的Pubwin合计市占率达50.9%，位居市场 ；上网服务市场实名登记软件中，Pubwin市占率达30.7%，位居市场 ；网吧营销管理软件中，顺网网吧管家市占率为23.7%。管家认为，网吧作为重要的高频线下流量入口，顺网在网吧运维解决方案的各线布局，将构成其增值服务的基础。随着线上流量成本的日益增高，布局线下流量入口资源的网吧入口，将为顺网各项业务的开展，夯实流量转化的造血基本盘。

顺网云增量超预期

年7月，顺网发布基于边缘计算的云产品“顺网云”，顺网云是以云的方式解决企业终端的IT管理问题。以网吧行业为例，网吧不用再建本地机房，直接使用顺网云就可以统一管理网吧的终端。相比其他公有云服务通过大城市的数据中心提供云服务，顺网云则是在每一个城市网吧集中的区域建设节点机房，顺网云采用的是“边缘计算”，将其主要计算节点以及应用分布式部署在靠近终端的数据中心，从而能提供更好的性能、可靠性和实时性体验。这类服务对于终端性能有较高需求的场所更为适用。

顺网云在网吧的应用场景中，具有以下特征：

1.瘦终端接入

用户只需要配备一个价格低廉，体积“纤薄”的瘦终端即可随时随地使用云电脑服务。

2.低带宽传输

凭借自研的视频编解码技术，云电脑对带宽的要求极低，可以做到将每一帧图像极限压缩后再发送到客户端解码输出，画质还原度高，在图像相似度评测结果达到99%。

3.高并发支持

资源调度系统的服务器集群设置负载均衡，目前该系统支持的并发请求处理量远超当前业务量规模。

4.低延时优化

采用硬件编解码，充分调动了GPU强大的计算能力，将编解码耗时降到极低。同时依托于顺网雲强大的网络基础架构，可确保网络的延迟基本控制在RTT=2ms以内。

基于顺网云对高性能边缘计算的云基础设施的运维能力扩展，顺网云电脑的发布，能进一步提升顺网云算力的利用率。针对传统网吧市场，顺网云电脑能进一步降低网吧运维成本，并通过云服务的订阅模式提升行业集中度，此外在增量的商用终端市场和C端市场，云电脑的部署也可以进一步打开市场空间。

广告业务求稳再求精

公司的广告业务的开展，主要通过网吧管理和计费系统在网吧的终端载体，利用网吧庞大的用户流量进行多种形式广告的内容分发和推广服务。广告业务长期作为公司主要的变现渠道之一。公司作为网吧垂直行业的流量入口，依然拥有稳定的行业覆盖率，同时面对 的用户人群（占网吧用户70%以上)，管家认为随着公司云业务的推进和广告业务的逐渐上云，通过 推荐和智能分发的千人千面广告业务的落地，能够进一步实现广告收入的改善。

游戏业务平台泛娱乐

游戏业务是公司泛娱乐服务布局的线上娱乐平台，主要包括GameLife、顺网游戏、91Y平台、火马电竞、泡泡加速器、商城、氧秀直播等线上娱乐平台，其中最主要的收入来源来自91Y、顺网游戏和Gamelife。年间，游戏业务收入7.3亿，同比下降2%，年上半年游戏业务收入为3.6亿，同比下降11.9%。主要受页游市场用户量和付费率下降的影响。

展会业务将为线下新入口

年，顺网科技收购上海汉威信恒展览有限公司51%股权，价格5.8亿元；年2月，顺网科技再发公告，宣布投资4.5亿元收购上海汉威剩余49%股权，本次收购完成后，上海汉威将成为公司全资子公司。上海汉威，作为当下全球数字娱乐领域 知名度与影响力的年度盛会之一，ChinaJoy品牌的拥有者和ChinaJoy展会的主办方。收购上海汉威，入住展会业务的顺网科技，也完成了泛娱乐服务的线下娱乐平台布局，进一步将用户场景覆盖全网。今年ChinaJoy现场电竞活动的数量及质量都较往届有了明显的提升，电子竞技逐步走向正规化、职业化;作为数字娱乐产业的风向标。

安全业务：整合云端化

公司将原顺网本级和子公司国瑞信安的安全业务进行全面整合，成立安全事业部。年上半年，安全事业部调整了现有产品和市场布局，将原来各部门自有的产品如态势感知、管综平台、等保工具箱、网吧管理系统等产品进行了梳理，形成新的安全事业部产品体系，将原来分散在30个省市自治区的销售渠道进行整合，建立统一的销售团队，在各地推广安全业务，在上半年新签合同1亿多元。

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投资有风险，入市需谨慎。